香飘飘一杯只赚两毛钱，这么看TA还能绕地球几圈？

2017-05-16 18:56 猫财经曹琬璐

今天猫妹和大家再来聊聊奶茶。

嗨，别急着走，猫妹想说的不是刘强东手心的“优乐美”，而是真的奶茶——香飘飘!

香飘飘第三次冲击“IPO”，不想做“奶茶第一股”的不是好奶茶

5月16日，也就是今天，证监会主板发行审核委员会将要审核香飘飘食品股份有限公司(简称“香飘飘”)的上会申请。

如果此次审核通过，香飘飘就真的成了中国“奶茶第一股”。

怀着“要做中国最好的奶茶”的梦想，香飘飘永不言弃，一次不行，还有第二次，第二次不行，再来第三次。

没看错，这是香飘飘第三次向IPO发起“冲击”!

香飘飘奶茶2005年成立于浙江湖州，主打杯装奶茶的香飘飘经过几年的发展，成为了行业的龙头老大。

2009年，香飘飘喊出“杯装奶茶开创者，连续6年销量领先。一年卖出3亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈”口号。

因为太深入人心，几年过去，这句广告语猫妹还能倒背如流。

到了2010年，香飘飘卖出了7亿多杯奶茶，杯子连起来可地球两圈。

2011年，香飘飘的销量飙升到10亿多杯，能绕地球3圈!也就是在这一年，香飘飘首次冲击IPO。

在接下去的六年里，香飘飘是绕了地球一圈又一圈，却也在IPO的门外徘徊了一次又一次。

2013年11月，虽然香飘飘通过了环保审核，但IPO暂停。2014年1月，证监会重启IPO，但香飘飘申报材料还没来得及被重新受理，就因为2015年7月股市震荡IPO再次暂停。

直到今年4月20日，香飘飘再次披露了最新的招股说明书，这次是势在必行吗?

去年卖出11亿杯，一杯只赚两毛钱

香飘飘已经有些年没再算卖出的杯子能绕地球几圈了，开始走亲民路线，主打一年12亿人次在喝。

比起真的有多少人在喝香飘飘，猫妹还是更关心点实际的数字，比如去年卖出了多少杯奶茶?

和成立之初的风光无限比起来，2012年以后，香飘飘的增速就开始放缓，到了2014和2015年，营业收入开始同比下滑。

2016年，因为转化了营销路线，开始走“小饿小困”的亲民路线后，营业收入有所增加。

根据香飘飘公开的招股书显示，2012年至2016年，香飘飘的营业收入为19.2亿元、21亿元、20.9亿元、19.52亿元、23.90亿元。

对应同期净利润为1.7亿元、1.84亿元、1.85亿元、2.03亿元、2.66亿元。

喏，尽管销量可能不如以前，但是在杯装奶茶的市场上，作为知名的国产“老字号”，香飘飘还是顶了半片天，市场份额一直保持在50%以上。

招股书显示，2016年，香飘飘卖出了3947.87万箱奶茶，每箱有30杯，也就是说，香飘飘在去年卖出了11亿杯奶茶，连起来也能绕地球三圈半吧。

按照净利润2.66亿元算，卖出11亿杯，一杯只能赚个两毛钱?!

两毛钱?四舍五入一下，不就是不要钱吗，香飘飘可以说是十分良心了。。。。。。

你还以为香飘飘是在做公益呐?其实杯装奶茶这一行，盈利还是很高的。

招股书显示，2014年、2015年以及2016年度，香飘飘综合毛利率分别为42.69%、42.87%和44.88%，综合毛利率维持在40%以上。跟统一和康师傅相比，香飘飘的毛利率更高。

通常来说，企业上市主要是为了解决发展所需资金问题。但根据香飘飘财务状况，公司就是不上市也不差钱啊。

香飘飘急于上市或许是因为感受到了残酷的竞争压力，面对众多的竞争对手，上市是干掉对手的最好途径之一，上市了，甚至还有机会并购对手。

的确，现在大家都在一点点和喜茶门口排队，谁还想手捧着香飘飘啊?

烧钱营销，没有广告就卖不动香飘飘

香飘飘的奶茶杯子一年能绕着地球转好几圈，广告是功不可没的。

找代言人、电视剧植入、冠名综艺节目，可以说，香飘飘是靠着巨额的广告费投入，才能赚到两毛钱的。

向“小饿小困”转型后的香飘飘，还斥巨资请了形象代言人钟汉良，给他的代言费也不多，就1300万元。

除了大笔的代言费，还有平台投放，电视台、网站，哪里有平台，哪里就有香飘飘。

2015 年，香飘飘与浙江和盛传媒有限公司签订《广告代理合同》，委托浙江和盛传媒有限公司在浙江卫视《中国好声音》，合同金额为1982.40 万元。

2015 年香飘飘花费2500 万元在爱奇艺《偶滴歌神啊》节目中播放品牌广告。

2016 年 1 月1 日至 2017 年 3 月 31 日，香飘飘拿下了东方卫视频道《笑傲江湖》第三季独家冠名项目广告业务，合同金额高达8000 万元。

2016 年 12 月，香飘飘品牌在“优土平台”播放的《三生三世十里桃花》投放广告，电视剧播出3个月，合同总金额为1050 万元。

2017 年 1 月，冠名“爱奇艺”播出的《射雕英雄传》，不到半年，合同总金额为2000 万元。

香飘飘也没有放过植入，很多电视剧和综艺节目中随处可见香飘飘奶茶的身影，《欢乐颂》第一部里，22楼“五美”住的小区里、家里，哪哪都有香飘飘。

从数据上看，2014年到2016年，香飘飘的广告费分别为3.27亿元、2.52亿元、3.59亿元，占年度销售总费用的一半以上，也远超同期利润，

广告投入超过了净利润，真是豁出去“赔本赚吆喝”了。

作为一家实业公司，产品才是公司的核心和重中之重。但是香飘飘在研发方面的投入非常得惨淡，和巨额的广告投入形成了鲜明的对比。

2014年，其研发支出还有477.14万元，而到2015年和2016年，其研发支出才分别只有558.53万元和639.38万元，近两年的研发支出合计金额都没有2014年一年的多。

香飘飘在2014年、2015年、2016年的研发费用和广告费用之比，分别是1:23、1:45、1:56。

不得不说是很惊人了!!

香飘飘公司的产品结构很单一，主要产品就是杯装奶茶，其营业收入占到总体收入比重的98%以上。

就只关心广告和品牌，不用心研发新产品，虽说没有变得更难喝，但是有多好喝也是谈不上的。

现在喝杯装的奶茶的人越来越少，只依靠广告投放来拉动消费终究不是长久之计，没了广告，香飘飘还会有人想起吗?

在这次的招股书中，香飘飘计划向社会公开发行不低于4001万股，拟募集资金约7.48亿元。

其中，约2.61亿元将用于液体奶茶的建设项目，香飘飘给自己定了一个小目标——年产10.36万吨液体奶茶。

现在市场上液体奶茶的种类也不少了，香飘飘现在才来插一脚，能成么?

猫妹也想问问大家，现在还有多少人会去买瓶罐装的液体奶茶了?

反正猫妹多年不喝香飘飘了，想磕奶茶的时候就拿起手机动动手指。